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掉进周期坑的牧原二师兄还有救（第2页）

根据国家规定，当猪粮比低于6:1时，进入三级预警。

当猪粮比连续21天处于5:1至6:1之间时，进入二级预警。

当猪粮比低于5:1时，进入一级预警。

这对于养猪人来说也是最重要的一个数字，当低于6:1时，代表养猪是亏钱的。

2023年11月1日猪粮比为5.28:1，说明目前几乎所有的养猪人都是不赚钱的。

（三）猪肉价格

从价格走势来看，自2019年开始，生猪价格整体走低，2022年10月左右有一个阶段性的小高点，随后又继续走低。

今年10月份，生猪价格有缓慢上升趋势，但整体幅度不大。

其实，如果平常比较细心的话，在平常逛菜市场或超市的时候也可以留意一下猪肉的价格。

比如猪肉多少卖多少钱一斤，下次去又是多少钱一斤，猪肉价格是涨了还是跌了，一对比就知道了，嘿嘿。

综合来看，母猪存栏量处于下行中，仍然是供过于求，产能过剩问题依旧存在，需要进一步去产能；饲料成本高，但相比前几个月略有下降；猪肉价格略有上升，但依旧在底部，生猪行业何时反弹还有待观察。

当然，生猪价格受多重因素影响，比如疫情、季节性因素等，不过暂时没有发现大规模新的需求出现。

接着，我们来看看牧原股份最近的情况。

三、牧原股份近况

（一）牧原基本情况

牧原股份份是中国最大的生猪养殖企业。

成立于1992年，历经30年发展，公司现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的“自繁自养一体化生猪产业链”

。

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从营收构成来看，生猪养殖和屠宰占据公司营业收入的主要部分。

所以，我们重点分析它这两部分的业务情况。

（二）最新业绩情况

2023年1-9月，牧原实现营业收入829.7亿元，同比+2.7%；实现归母净利润-18.42亿元，去年同期为15.12亿元，同比-221.82%，净利润同比转亏。

其中，三季度单季实现营收311.00亿，同比下降14.81%，归母净利9.37亿元，同比下降88.57%；不过对比牧原今年二季度净利润-27.79亿元，环比扭亏为盈。

同行中，由于正邦已经被ST了，这里选取温氏股份与新希望进行对比。

2023年前三季度，温氏股份实现净利润-45.90亿元，同比-621.78%，在这三家公司中，温氏股份属于亏损最多的；新希望前三季度实现净利润-45.38亿元，同比-25.75%，三家生猪养殖企业中，亏损居第二位。

而牧原股份净利润虽然同比转亏了，但环比是盈利的。

综合来看，牧原的业绩优于同行。

接着，我们继续来看看牧原各业务的具体情况。

1、生猪养殖业务：2023年第三季度，牧原生猪养殖业务实现营收300.2亿元，同比-12.0%；三季度牧原养殖板块贡献利润约14亿元，头均盈利83元。

1）从出栏量来看：整体出栏数量比较稳定，2022年，牧原生猪出栏达到6120万头，同比增长52%；今年1-9月牧原生猪出栏4700.9万头，同比增长3.95%；其中第三季度出栏1674.5万头，同比增长20.10%，环比二季度增加1.98%。

9月末，公司能繁母猪存栏量300.9万头，季环比下降0.8%，年内能繁母猪存栏量有望保持相对稳定，预计2024年生猪出栏量超过7000万头。